NUEVAS PRUEBAS DE RELACIÓN ENTRE LAS MEDIDAS TRADICIONALES DE RENDIMIENTO Y AQUELLOS BASADOS EN LA CREACIÓN DE VALOR DEL COSTO DE CAPITAL
DOI:
https://doi.org/10.4270/ruc.20142125-143Palabras clave:
EVA. MVA. Dados em painel.Resumen
El estudio tiene como objetivo analizar la relación entre los indicadores de desempeño tradicionales LPA, VM, ROE, ROA, con la EVA y MVA que considerar el costo de capital invertido para medir la creación de valor para los inversores, las empresas que cotizan en el mercado BM&FBovespa en el período 2000-2010. Muestra 196 que cotizan en el mercado BM&FBovespa empresas del estudio, con datos del periodo 2000-2010 disponibles en la base de Economática®. Tener los datos se utilizó una estimación econométrica de panel dinámico, mediante el Método Generalizado de los Momentos - GMM de Arellano y Bond (1991) y el software EViews. Las hipótesis de la relación entre la variable dependiente y las variables independientes MVA, EVA, LPA, ROA, ROE y VM se pusieron a prueba. Los resultados mostraron que existe una relación entre EVA , LPA y variables de VM con empresas MVA. Sin embargo, no fue posible confirmar la relación entre el ROA, ROE con el MVA de la muestra a través del análisis de datos de panel, como el modelo de Arellano y Bond (1991). Corrobora con estudios previos , considerando un modelo estadístico que corrige la heterocedasticidad de datos y análisis de autocorrelación entre las variables. Los hallazgos suscitan debate sobre el uso eficiente de los indicadores de desempeño tradicionales como ROE, ROA, LPA y VM con interés las medidas basadas en la creación de valor teniendo en cuenta el costo de capital, tales como EVA y MVA. En general, los resultados apoyan las bases teóricas de la importancia de la utilización de EVA y MVA para medir rendimiento de la inversión y la creación de valor para los accionistas, que actúa como un indicador predictivo para la gestión empresarial.
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