INCENTIVOS TRIBUTARIOS FEDERALES, CONEXIONES POLÍTICAS Y GENERACIÓN DE VALOR AGREGADO EN EMPRESAS BRASILEÑAS LISTAS EN B3
DOI:
https://doi.org/10.4270/ruc.2025108Palabras clave:
incentivos fiscales federales, conexiones políticas, generación de valor agregadoResumen
Este estudio analiza los efectos de los incentivos fiscales federales y de las conexiones políticas sobre la generación de valor añadido en empresas brasileñas listadas en la B3, así como si las conexiones políticas moderan la relación entre los incentivos fiscales y el valor añadido en el período de 2011 a 2021. El nivel de incentivos fiscales federales (NIFF) se midió como la diversidad de tipos de incentivos utilizados simultáneamente por cada empresa, según la información divulgada en las notas explicativas. Para poner a prueba las hipótesis propuestas, se estimaron cuatro modelos dinámicos mediante el Método Generalizado de Momentos en Sistema (GMM-Sistémico). Los resultados indican una asociación estadísticamente significativa y positiva entre el NIFF y el valor añadido generado a partir del activo total (VAAT) y del patrimonio neto (VAPL). En relación con las conexiones políticas, los coeficientes para VAAT y VAPL fueron significativos y negativos, lo que sugiere una menor generación de valor añadido en empresas que emplean este tipo de estrategia política. Además, la interacción entre NIFF y CPDC presentó un efecto negativo en los modelos VAAT y VAPL, lo que indica que las conexiones políticas mediante donaciones a campañas atenúan la asociación positiva vinculada a los incentivos fiscales federales. En conjunto, los hallazgos sugieren que, aunque la diversidad de incentivos fiscales se relaciona positivamente con la creación de valor, ciertas formas de conexiones políticas pueden debilitar esta relación.
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