Efecto del Índice de Sostenibilidad Empresarial en la Relación entre Persistencia de Ganancias y Costo de la Deuda en las Empresas Brasileñas
DOI:
https://doi.org/10.4270/ruc.2023121Palabras clave:
Persistencia de Ganancias, Costo de la Deuda, Índice de Sostenibilidad Empresarial (ISE)Resumen
El estudio analiza el efecto del Índice de Sostenibilidad Empresarial (ISE) sobre la relación entre la persistencia de ganancias y el costo de la deuda en las empresas no financieras brasileñas que cotizan en Brasil, Bolsa, Balcão (B3) en el período de 2011 a 2018. A través de una regresión de datos de panel con errores estándar robustos (clustering), en una muestra de 217 empresas con datos obtenidos de la base de datos Economatica®, se observa una asociación entre la persistencia de las ganancias y el costo de la deuda. Esto denota que los acreedores valoran más las ganancias permanentes y menos transitorias. Además, hubo un efecto moderador del ISE en la relación entre persistencia de ganancias y costo de deuda, lo que implica un menor costo de deuda y demuestra que ser una empresa indexada en el ISE fortalece la relación entre persistencia y costo de deuda y los agentes del crédito incorporan información sobre sostenibilidad y calidad de las ganancias al fijar el precio de las deudas financieras. Por lo tanto, las empresas pertenecientes al ISE pueden buscar una mayor persistencia de ganancias, dados los beneficios económicos de brindar información contable de calidad, que es la recompensa de un menor costo de deuda. Por lo tanto, esta investigación contribuye a la literatura que investiga el impacto de la calidad de la información contable sobre el costo de la deuda y también permite a los gerentes comprender que la participación en prácticas de sostenibilidad y la persistencia de ganancias resulta en un menor costo de la deuda. También implica señalar que los acreedores valoran las acciones socialmente responsables (en términos de ser incluidos en un índice de sostenibilidad corporativa, ya que esto indica buenas prácticas comerciales, que pueden mitigar los problemas de agencia) y están particularmente preocupados por la calidad de la divulgación de los resultados corporativos, que tiende a reducir la asimetría de la información y aumentar la comprensión de la solvencia de la empresa y los probables resultados eficientes en la negociación del costo de la deuda con el cliente.
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