DETERMINANTES DO GERENCIAMENTO DE RESULTADOS EM OFERTAS PÚBLICAS INICIAIS (IPOS) DE AÇÕES NO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO
DOI:
https://doi.org/10.4270/ruc.2019318Palavras-chave:
Gerenciamento de Resultados, Accruals, Determinantes do GR.Resumo
Uma oferta pública inicial de ações (IPO) constitui um evento de transformação na organização. A entrada de novos sócios via mercado significa uma mudança de paradigma na gestão e na cultura da empresa. Ao abrir o capital as empresas têm acesso a elevado montante de recursos e proporcionam a seus investidores em private equity a possibilidade de diversificar seus investimentos. Foram avaliados 92 IPOs ocorridos no mercado de capitais brasileiro nos últimos anos. As acumulações discricionárias são positivas e relevantes no período que engloba os três anos ao redor da data do IPO (anos -1, 0 e +1) indicando a ocorrência de Gerenciamento de Resultados (GR) nesses processos. Quanto aos condicionantes para a prática do gerenciamento de resultados, pôde se inferir com os resultados da pesquisa que há indícios estatisticamente significativos de que variáveis como a Fase do IPO, se se trata de um período “Quente”, se são empresas do ISE, se é uma SEO, se tem Governança Corporativa diferenciada, Crescimento da firma, Desempenho, Capital de Giro, Tamanho e PIB se caracterizam como condicionantes do gerenciamento de resultados no contexto dos IPOs no mercado de capitais brasileiro. Essas conclusões se baseiam nos resultados dos modelos a partir da análise dos níveis de accruals discricionários assumidos pelas empresas ao longo dos períodos pré e pós IPOs analisados.
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