O ENIGMA DOS DIVIDENDOS E O RISCO SISTEMÁTICO

Autores

  • Heloísa Pinna Bernardo Universidade de São Pualo
  • Ricardo Hirata Ikeda Doutor em Contabilidade e Controladoria pela FEA-USP Professor do Curso de Graduação em Contabilidade da Universidade Federal de São Paulo – UNIFESP

DOI:

https://doi.org/10.4270/ruc.20139

Palavras-chave:

Dividendos, risco sistemático, beta

Resumo

Um dos temas que se destacam nos estudos em finanças refere-se ao impacto da política de distribuição de dividendos sobre o valor das empresas. Diversas são as teorias que tentam explicar a relevância (ou irrelevância) dos dividendos para acionistas e empresas. Apesar das inúmeras pesquisas desde a década de 60, ainda pouco se sabe acerca de como as empresas decidem sobre a parcela dos lucros a serem destinadas a remunerar os acionistas. Dessa forma, as pesquisas que tratam dos impactos da política de dividendos nas preferências dos investidores e no valor das empresas são especialmente relevantes, na medida em que ampliam o conhecimento sobre o comportamento dos investidores e os mecanismos de formação do preço dos ativos em condições de risco. Foi investigada a hipótese de que a carteira de ações das empresas que mais remuneram os acionistas por meio da distribuição de resultados apresenta risco sistemático menor em relação à carteira de mercado. Os resultados confirmam a hipótese formulada, indicando que a carteira formada pelas empresas que melhor remuneram os investidores na forma de distribuição de lucros com base no dividend yield, apresenta risco sistemático, medido pelo beta, menor do que o mercado.

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Biografia do Autor

Heloísa Pinna Bernardo, Universidade de São Pualo

Doutoranda em Contabilidade - Departamento de Ciência Contábeis - FEA-USP

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Publicado

2013-03-31

Como Citar

Bernardo, H. P., & Ikeda, R. H. (2013). O ENIGMA DOS DIVIDENDOS E O RISCO SISTEMÁTICO. Revista Universo Contábil, 9(1), 104–120. https://doi.org/10.4270/ruc.20139

Edição

v. 9 n. 1 (2013)

Seção

Seção Nacional

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