ELECCIÓN DE LA TASA DE DEPRECIACIÓN DEL INMOBILIZADO Y SU EFECTO EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN DE CAPITAL
DOI:
https://doi.org/10.4270/ruc.2023110Palabras clave:
tasa de depreciación, decisión de inversión, activos fijosResumen
El estudio buscó verificar la asociación entre la tasa de depreciación de los activos fijos y la inversión de capital en activos fijos. La muestra estuvo compuesta por empresas públicas del Novo Mercado (B3) para los años 2010 a 2014. Las técnicas estadísticas utilizadas fueron regresión robusta y regresión cuantil con datos longitudinales. Los resultados muestran que las empresas que adoptan tasas de depreciación más altas, en promedio, están asociadas con mayores niveles de inversión. Los resultados complementan investigaciones anteriores que analizaron esta asociación con el método de depreciación. Los resultados contribuyen de manera práctica al mostrar que la elección de la tasa de depreciación, utilizada en los informes financieros, independientemente del motivo/incentivo que tenga el administrador para elegirla (fines corporativos, gestión de resultados, aspectos fiscales), están asociados con el nivel de inversión. La principal implicación de los hallazgos es mostrar que una elección contable (tasas de depreciación) utilizada para fines de presentación de informes, basada en regulaciones contables, está asociada con decisiones de gestión.
Descargas
Citas
Alkaraan, Fadi; Northcott, Deryl. (2006). Strategic capital investment decision-making: A role for emergent analysis tools? A study of practice in large UK manufacturing companies. The British Accounting Review. Vol. 38, p. 149-173.
Arnold Glen C.; Hatzopoulos Panos D. (2000). The Theory-Practice Gap in Capital Budgeting: Evidence from the United Kingdom. Journal of Business Finance & Accounting. Vol. 27, n. 5 & 6, p. 603-626.
Baptista, E. (2009). Ganhos em transparência versus novos instrumentos de manipulação: o paradoxo das modificações trazidas pela lei nº 11.638. Revista de Administração de Empresas. Vol. 49, n.2, p. 234-239.
Bar-Gill, O.; Bebchuk, L. A. (2003). Misreporting corporate performance. SSRN, http://papers.ssrn.com/abstract_id=354141, download in 14/06/2018.
Baumol, William J. (1971). Optimal Depreciation Policy: Pricing the Products of Durable Assets. The Bell Journal of Economics and Management Science. Vol. 2, n. 2, p. 638-656.
BM&F Bovespa. http://www.bmfbovespa.com.br/home.aspx?idioma=pt-br.
BRASIL. Decreto n. 3000, de 26 de Março de 1999. Regulamenta a tributação, fiscalização, arrecadação e administração do Imposto sobre a Renda e Proventos de Qualquer Natureza.
BRASIL. Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976. Dispõe sobre as sociedades por ações.
BRASIL. Lei n. 11.638, de 28 de dezembro de 2007. Altera e revoga dispositivos da Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e da Lei no 6.385, de 7 de dezembro de 1976, e estende às sociedades de grande porte disposições relativas à elaboração e divulgação de demonstrações financeiras.
BRASIL. Lei n. 11.941, de 27 de Maio de 2009. Altera dispositivos da Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e da Lei no 6.385, de 7 de dezembro de 1976.
Burt, O. R. (1972). A unified theory of depreciation. Journal of Accounting Research. Spring, p. 28-57.
CPC - Comitê de Pronunciamentos Contábeis. CPC 27 – Ativo Imobilizado, de 26 de Junho de 2009.
Fan, Z & Liu, Y. (2020). Tax compliance and investment incentives: firm responses to accelerated depreciation in China. Journal of Economic Behavior and Organization. p. 1-17. https://doi.org/10.1016/j.jebo.2020.04.024
Freire, Mac Daves M. F.; Machado, Lúcio de Souza; Oliveira, Johnny Jorge; Machado, Michele Rílany Rodrigues; Souza, Emerson Santana. (2012). Aderência às IFRS por parte de Empresas Brasileiras listadas na BM&F Bovespa, no Setor de Bens Industriais – utilização de taxas de depreciação fiscais ou por estimativa de vida útil econômica dos bens do Ativo Imobilizado. 12º Congresso USP de Controladoria e Contabilidade, Anais, p. 1-16.
Frezatti, Fabio; Bido, Diógenes Souza; Cruz, Ana Paula Capuano; Barroso, Marcelo Francini G.; Machado, Maria José C. (2013). Investment Decisions on long- term assets: integrating strategic and financial perspectives. European Accounting Review. Vol. 22, n. 2, p. 297-336.
Green, W. H. (2002). Econometric Analysis. 5. Ed. New Jersey, Prentice Hall.
Gujarati, Damodar N.; Porter, Dawn C. (2011). Econometria básica. 5. Ed. Porto Alegre: AMGH.
Heath, Chip; Fennema, M. G. (1996). Mental depreciation and marginal decision making. Organizational Behavior and Human Decision Process, vol. 68, n. 2, p. 95-108, p. 95-108.
Jackson, Scott B. (2008). The Effect of Firms' Depreciation Method Choice on Managers' Capital Investment Decisions. The Accounting Review, vol. 83, n. 2, p. 351-376.
Jackson, Scott. B; Liu, Xiaotao; Cecchini, Mark. (2009). Economic consequences of firms’ depreciation method choice: evidence from capital investments. Journal of Accounting and Economics, vol. 48, p. 54-68.
Jackson, Scott B.; Rodgers, Theodore C.; Tuttle, Brad. (2010). The effect of depreciation method choice on asset selling prices. Accounting, Organizations and Society, vol. 35, p. 757-774.
Kashelmeier, S. J.; Granof, M. H. (1993). Depreciation and capital investment decisions: experimental evidence in a governmental setting. Journal of Accounting and Public Policy. Vol. l, p. 291-323.
Keating, A. Scott; Zimmerman, Jerold L. (2000). Depreciation-policy changes: tax, earnings management, and investment opportunity incentives. Journal of Accounting and Economics. Vol. 28, p. 359-389.
Marques, K. C. M.; Silva, M. H. O.; Moribe, A. M.; Doná, A. L. (2015). Aproximação das contabilidades societária e gerencial: o caso da depreciação nas companhias abertas que atuam no Brasil. Revista de Estudos Contábeis. Vol. 06, p. 59-75.
Martins, Eliseu; Gelbcke, Ernesto Rubens; Santos, Ariovaldo; Iudícibus, Sérgio. (2013). Manual de contabilidade societária. São Paulo: Atlas. 2. Ed.
McConnell, John, J.; Muscarella, Chris J. (1985). Corporate capital expenditure decisions and the market value of the firm. Journal of Financial Economics. Vol. 14, p. 399-422.
McNichols, Maureen F.; Stubben, Stephen R. (2008). Does earnings management affect firms’ investment decision? The Accounting Review, vol. 83, n. 6, p. 1571-1603.
Ohrn, E. (2019). The effect of tax incentives on U.S. manufacturing: Evidence from state accelerated depreciation policies. Journal of Public Economics. https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2019.104084
Orace, Johnson. (1968). Two General Concepts of Depreciation. Journal of Accounting Research. Vol. 6, n. 1, p. 29-37.
Powell, R.; Thomas, W. B.; Bainbridge, T. (2001). Depreciation and the market's valuation of earnings. Advances in Accounting. Vol. 18, p. 221-236.
Reis, Luciano G.; Nogueira, Daniel R. (2012). Disclosure do Ativo Imobilizado: Análise das práticas pelas empresas do Novo Mercado considerando o CPC 27. Revista de Estudos Contábeis. Vol. 3, n. 4, p. 54-67.
Richardson, S. (2006). Over-investment of free cash flow. Review of Accounting Studies. Vol.11, n. 2-3, p. 159–189.
Secretaria da Receita Federal. Instrução Normativa nº162 de 31 de dezembro de 1998.
Shin, H.; Kim,Y. (2002). Agency costs and efficiency of business capital investment: evidence from quarterly capital expenditures. Journal of Corporate Finance. Vol 8, n. 2, p.139–158.
Sims, C. R.; Neth, H.; Jacobs, R. A.; Gray, W. D. (2013). Melioration as Rational Choice: Sequential Decision Making in Uncertain Environments. Psychological Review. Vol. 120, n. 1, p. 139-154.
Stickney, P. S.; Weil, R. L. (2009). Contabilidade financeira: introdução aos conceitos, métodos e aplicações. São Paulo: Cengage Learning.
Telles, Samantha V.; Salotti, Bruno M. (2015). Divulgação da informação contábil sobre depreciação: o antes e o depois da adoção das IFRS. Revista Universo Contábil. Vol. 11, n. 2, p. 153-173.
Tversky, A.; Kahneman, D. (1991). Loss aversion in riskless choice: a reference-dependent model. The Quarterly Journal of Economics. Vol. 106, n. 4, p. 1039-1061.
White, H. (1980). A heteroskedasticity-consistent covariance matrix estimator and a direct test for heteroskedasticity. Econometrica. Vol. 48, p. 817–838.
Wielhouwer Jacco L.; Wiersma, Eelke. (2017). Investment Decisions and Depreciation Choices under a Discretionary Tax Depreciation Rule. European Accounting Review. Vol. 26, n. 3, p. 603-627.
Descargas
Publicado
Cómo citar
Número
Sección
Licencia
Los derechos de autor de los artículos publicados en esta revista son del autor, y los derechos de primera publicación son de la revista. Por aparecer en esta revista de acceso público los artículos son de uso gratuito, con atribuciones específicas, en aplicaciones educativas y no comerciales. La revista permitirá el uso de trabajos publicados con fines no comerciales, incluso el derecho a enviar el trabajo a bases de datos de acceso público.