DETERMINANTES DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LAS PEQUEÑAS E MEDIAS EMPRESAS DEL VINO VERDE
DOI:
https://doi.org/10.4270/ruc.20153110-131Palabras clave:
Estructura de Capital, PYMES, Pecking Order, Trade-Off, Regresión lineal.Resumen
Este trabajo tiene como principal objetivo estudiar los determinantes de la estructura de capital en las PYMES del Vino Verde y la manera como puede tener influencia en su nivel de endeudamiento. Por la concreción de este estudio se estimó a través de la metodología del modelo de regresión lineal múltiple, lo comportamiento de los determinantes del estructura de capital entre 2003 y 2012, donde se consideró una muestra de 13 PYMES del vino verde que fue obtenida a través de la base de datos del SABI. Este estudio tiene como objetivo analizar el nivel de endeudamiento a la luz de dos principales teorías que versan sobre el asunto, la teoría Trade-off y la teoría Pecking Order. La teoría Trade-Off tiene en cuenta la existencia de una estructura de capital óptima, una combinación de capital propio y capital ajeno que es capaz de engrandecer el valor de la empresa. Mientras la teoría Pecking Order sugiere la existencia de una jerarquía en el uso de los recursos de financiación. Los resultados obtenidos sugieren que la rentabilidad, la tangibilidad del activo, la dimensión, la liquidez general, los otros beneficios fiscales además de la deuda y el riesgo son los determinantes que mejor explican la estructura de capital de las PYMES estudiadas. Los resultados de este estudio permiten concluir que la teoría Trade-Off y la teoría Pecking Order no deben ser consideradas aisladas para que se pueda explicar la estructura de capital en las PYMES del vino verde.
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