DETERMINANTES DE LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS EN PORTUGAL
Palabras clave:
Mercado de Capitales, Euronext, dividendos, flujos de efectivo, datos de panel.Resumen
Dividendos al tanto de la inversión y la financiación, se consideran las decisiones financieras más importantes de la vida corporativa. Sin embargo, los factores determinantes de la política de dividendos no consiguen consenso en el mundo de la financiación empresarial. Black (1976) describió el tema como " rompecabezas dividendo”, ya que es una cuestión aún sin resolver. Las teorías como la teoría de la relevancia de los dividendos, teoría de la agencia, y la señalización teoría o asimetría de la información, han contribuido argumentos y los determinantes económicos para explicar la política de dividendos seguida por las empresas. Con el fin de seguir contribuyendo en la solución de este problema, se prueban los determinantes financieros de empresas no financieras que cotizan en Euronext Lisboa, el período de tiempo entre 1997 y 2011. Conclusiones encontradas nos llevan a concluir que para el mercado de capitales portugués las empresas siguen una política de dividendo correspondiente teoría de la relevancia de los dividendos propuestos por Lintner (1956).
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