IMPACTO DE LAS OFERTAS DE LOS REGISTROS PÚBLICOS EN LAS DEVOLUCIONES DE ACCIONES POSTERIORES DE LAS EMPRESAS QUE FIGURAN EN EL SEGMENTO BOVESPA
DOI:
https://doi.org/10.4270/ruc.20139Palabras clave:
Seasoned Equity Offering. Eficiencia de Mercado. Estudio de Eventos.Resumen
La presente investigación tuvo como objetivo general analizar los impactos de las ofertas de los registros públicos (Seasoned Equity Offerings - SEO) en las devoluciones de acciones posteriores de las empresas que figuran en el segmento Bovespa, que hicieron emisiones entre los años de 2001 a 2010. Específicamente tiene como objetivo identificar la reacción de los mercados de capital frente a la emisión de nuevas acciones, comprobar los rendimientos de los títulos normales y comprobar si hay rendimientos anormales al emitir las acciones posteriores. Para analizar estas reflexiones se aplicó la metodología de caso de estudio para el registro de eventos de la emisión de acciones posteriores en la Comisión de Valores Mobiliarios. El estudio fue aplicado en una muestra de 27 emisiones de 20 empresas diferentes de varios sectores, buscando determinar cómo el mercado reaccionó antes, durante y después de la fecha del registro en la Comisión de Valores Mobiliarios. El modelo fue el modelo para la determinación de la rentabilidad ajustada al riesgo y al mercado. Los resultados empíricos encontrados señalaron retornos anormales estadísticamente significativos en el segundo, tercer y cuarto día después del registro de la Comisión de Valores Mobiliarios. No hubo retornos anormales estadísticamente significativos, ya que todos los p-valores son mayores que el nivel de significación utilizado en la investigación. Así que no se rechaza la hipótesis nula de que las rentabilidades medias anormales son iguales a cero. Los resultados también mostraron que no había retornos anormales estadísticamente significativos en la ventana de comparación, lo que confirma la ausencia de reflejos en los rendimientos de las acciones de eventos de empresas que tenía el récord de la Oferta Pública de Acciones posteriores.
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