EFEITO NO PREÇO DAS AÇÕES DE EMPRESAS PUNIDAS POR CORRUPÇÃO NO ÂMBITO DO FCPA

Authors

  • Marco Aurélio Amaral
  • Odilanei Morais dos Santos Faculdade de Administração e Ciências Contábeis da Universidade Federal do Rio de Janeiro

Keywords:

FCPA, Corrupção, Lei Anticorrupção, Reputação Corporativa.

Abstract

Avalia-se o efeito no preço das ações de empresas sujeitas ao Foreign Corrupt Practices Act (FCPA) decorrentes da punição imposta pela Securities and Exchange Commission (SEC) em função de atos de corrupção praticados junto a funcionários públicos de governos estrangeiros. Trata-se de um estudo de eventos em que o evento de interesse investigado é a divulgação da punição ao mercado, com a hipótese de que a punição afeta negativamente o preço das ações e a mesma está suportada na abordagem da avaliação de empresas e na teoria da sinalização. A amostra inclui 64 empresas punidas entre os anos de 2009 e 2016 e os retornos anormais foram apurados em relação ao índice de mercado S&P500. Considerando as janelas de eventos definidas neste estudo, os resultados encontrados não permitem afirmar que a divulgação da punição imposta pela SEC no âmbito do FCPA tenha efeitos estatisticamente significativos sobre o valor de mercado das empresas (preço das ações) punidas. No entanto, para o dia do evento, observou-se um forte ajuste negativo nos retornos anormais, o que se seguiu no dia posterior à divulgação da punição. Tais retornos mostraram-se estatisticamente significativos, indicando uma reação negativa dos participantes do mercado perante a punição. Os resultados também sugerem que os participantes do mercado podem ter tido acesso antecipado sobre a informação da punição e que alguns foram capazes de realizar arbitragem no mercado de forma pontual.

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Author Biographies

Marco Aurélio Amaral

Mestre em Administração

Odilanei Morais dos Santos, Faculdade de Administração e Ciências Contábeis da Universidade Federal do Rio de Janeiro

Doutor em Ciências Contábeis

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Published

2017-07-20

How to Cite

Amaral, M. A., & Santos, O. M. dos. (2017). EFEITO NO PREÇO DAS AÇÕES DE EMPRESAS PUNIDAS POR CORRUPÇÃO NO ÂMBITO DO FCPA. Revista Universo Contábil, 13(2), 109–129. Retrieved from https://ojsrevista.furb.br/ojs/index.php/universocontabil/article/view/5847

Issue

Section

National Section