ABORDAGEM DETERMINÍSTICA E DE SIMULAÇÃO DE RISCO COMO INSTRUMENTOS DE ANÁLISE DE VIABILIDADE FINANCEIRA EM INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS

Resumen

O mercado imobiliário é um dos setores mais significativos da economia brasileira e se apresenta como um grande gerador de emprego e de renda. Esse tipo de mercado possibilita movimentar grande volume de recursos financeiros, devido ao seu elevado grau de inter-relação setorial. Desse modo, é fundamental o sucesso do investimento em empreendimentos imobiliários, pois estes representam uma atividade-chave para o desenvolvimento nacional. Faz-se necessária uma análise prévia de viabilidade financeira para que o empreendedor tenha maior segurança na tomada de decisão. Com base nesses pressupostos, o presente estudo teve como objetivo realizar uma análise de viabilidade financeira, complementada por simulações de risco de um projeto de investimento imobiliário. O projeto consiste na construção de um conjunto habitacional com três edifícios residenciais no município de Viçosa (MG). A análise financeira foi realizada mediante os métodos de avaliação de projetos imobiliários. Utilizou-se a técnica de simulação de Monte Carlo para análise de risco. A taxa mínima de atratividade (TMA), considerada no estudo de caso, foi de 1,5%. A partir da análise financeira, estima-se, na execução do projeto, a obtenção dos seguintes resultados: payback no 19º mês, valor presente líquido (VPL) de R$ 250.688,57, taxa de retorno interna (TIR) de 5,42% ao mês e índice de lucratividade (IL) de 1,27. O resultado das simulações indicou valores médios de R$ 194.899,30, 5% ao mês e 1,26, para as variáveis de saída - VPL, TIR e IL - respectivamente. Pelas distribuições de probabilidades acumuladas, conclui-se que esse projeto de investimento imobiliário é viável financeiramente e possui baixo risco ao empreendedor. Ressalta-se, também, a importância das técnicas de simulação na geração de informações, as quais são imprescindíveis para a tomada de decisões. Palavras-chave: Viabilidade econômica. Simulação de risco. Investimento imobiliário.