IMPACTO DA EVOLUÇÃO FUTURA DOS PREÇOS DOS OVOS NO DESEMPENHO DE UMA GRANJA DE AVES DE POSTURA COMERCIAL

Resumo

Objetiva-se com este estudo identificar com base no método de opções reais, uma fronteira de preços mínimos de uma caixa de ovos ao longo da vida útil da ave, utilizando duas séries históricas de preços. Em um cenário dinâmico e repleto de incertezas, a flexibilidade gerencial é um condicionante essencial ao desempenho do produtor. A flexibilidade na administração pode ser a opção de esperar mais um período para vender a um preço eventualmente maior, o que significa dizer que o produtor possui uma opção real. Trata-se este estudo de uma pesquisa empírica, que apresenta, sob a incerteza da evolução futura de preços, uma fronteira dos preços mínimos de uma caixa de ovos, aos quais ainda é lucrativo manter a ave por mais um período, ao invés de abatê-la imediatamente durante sua vida útil – isto é, não exercer a opção real. Para a construção desta fronteira, utiliza-se o método da programação dinâmica. Observa-se que, aos preços de dezembro de 2005, se o preço da caixa de ovos caísse para menos de R$ 16,00 no início da vida comercial da ave, não valeria a pena mantê-la. O resultado principal pode ser resumido em uma fronteira de preços mínimos de uma caixa de ovos, cuja interpretação é relativamente imediata: se o preço naquele instante de tempo é inferior ao da fronteira, vale a pena vender prontamente a ave do que esperar mais uma semana, pois a evolução esperada dos preços não é recompensadora.